L’Afrique du Sud a procédé à la deuxième émission d’obligations islamiques de son histoire, après celle de 2014. Le pays le plus industrialisé d’Afrique a émis, mercredi 22 novembre, un sukuk domestique d’un montant de 20,4 milliards de rands (1,1 milliard de dollars) pour financer son déficit budgétaire.
Le montant de l’opération pourrait être revu à la hausse en cas de forte demande de la part des investisseurs, selon l’agence Ecofin qui rapporte l’information, précisant que la nouvelle émission est cependant la première à être libellée en monnaie locale.
Cette décision s’inscrit dans un contexte où l’Afrique du Sud, confrontée à un déficit d’emprunt de 2,6 milliards de dollars pour l’exercice fiscal en cours, cherche des alternatives aux marchés internationaux de la dette. Les taux d’intérêt élevés sur ces marchés incitent le pays à explorer des options de financement plus avantageuses sur le plan financier.
Cependant, des experts estiment que cette émission ne suscitera probablement pas un grand intérêt de la part des investisseurs étrangers. « Le sukuk libellé en dollar qui a été émis par Pretoria en 2014 avait attiré des investisseurs non-résidents, mais cela semble peu probable cette fois-ci », a estimé Farzana Bayat, une gestionnaire de portefeuille des titres à revenu fixe chez le gestionnaire d’actifs local Foord Asset Management au Cap.
« Compte tenu de la taille de l’émission, nous avions d’abord pensé qu’il y aurait un grand acheteur étranger, mais cela ne va vraisemblablement pas être le cas. Il semble que l’appétit vienne principalement des banques locales », a-t-elle ajouté, indiquant que les investisseurs étrangers qui achèteraient des obligations islamiques libellées en rand sud-africain et couvrent le risque de change ne devraient pas obtenir des rendements très intéressants en dollars.
