La Banque d’Algérie publie l’Instruction n°08-2025 du 31 août 2025 modifiant et complétant l’instruction n°07-2020 du 29 avril 2020 relative au taux d’intérêt directeur applicable aux opérations principales de refinancement.
L’article 2 de l’instruction est modifié et rédigé comme suit : « Article 2 : Le taux d’intérêt directeur applicable aux opérations principales de refinancement est fixé à 2,75% ». « La présente instruction prend effet à compter de la date de sa signature », précise son article 3.
Cette décision fait suite à la réunion du Conseil Monétaire et Bancaire (CMB), tenue le 28 août 2025 sous la présidence du Gouverneur Salah Eddine Taleb. Le conseil avait indiqué que sa session était consacrée « à l’examen de l’évolution récente des indicateurs économiques et monétaires et aux mesures à mettre en place en matière de politique monétaire ».
Le CMB explique que cette décision intervient dans un contexte de baisse de l’inflation. Il relève que « l’inflation globale en glissement annuel, s’est sensiblement décélérée pour atteindre – 0,35 % en juillet 2025, en baisse de 6 points de pourcentage par rapport au même mois de l’année précédente tout autant que l’inflation en moyenne annuelle qui a enregistré 3,14% en juillet 2025 contre 6,12% en juillet 2024 ».
Le communiqué ajoute : « L’inflation sous-jacente en glissement annuel, s’est-elle aussi, nettement décélérée, passant de 3,92 % en juillet 2024 à 2,58 % en juillet 2025 », et précise que « ces évolutions confirment le trend baissier de l’inflation qui est restée inférieure, durant plusieurs mois consécutifs, à l’objectif de la politique monétaire ».
Le Conseil note également « une croissance modérée de la masse monétaire, au sens large, (3,81% à fin juin 2025 comparativement à fin décembre 2024) ». Cette évolution a été portée par « la hausse des crédits à l’économie » qui ont progressé de « 5,36 % en un semestre (entre fin décembre 2024 et fin juin 2025), contre un taux de croissance de 5,26 % durant toute l’année 2024 ».
Sur le plan de la croissance économique, le CMB indique qu’elle a été « vigoureuse au cours du premier trimestre de 2025, affichant 4,5 % contre 4,2 % à la même période de 2024, grâce à une croissance réelle record des secteurs hors hydrocarbures de 5,7 % au premier trimestre de 2025 contre 4,3 % au premier trimestre de 2024 ».
A la lumière de ces données, le Conseil Monétaire et Bancaire a décidé « d’abaisser le taux directeur de 25 points de base pour le fixer à 2,75 % contre 3% auparavant » et « d’abaisser le taux de la réserve obligatoire de 100 points de base pour le porter à 2 % contre 3% précédemment ».
« Cet assouplissement des conditions monétaires vise à accroitre la capacité du système bancaire à financer l’économie », précise encore le CMB, qui souligne rester « attentif aux évolutions économiques nationales et internationales et se tient prêt à ajuster les instruments de la politique monétaire en fonction des objectifs arrêtés en la matière ».
