Selon les prévisions annoncées dans l’édition d’octobre du Commodity Markets Outlook, les prix des produits énergétiques (pétrole, gaz naturel et charbon) progresseront de 4 % en 2018, après une envolée de 28 % cette année. Il faut s’attendre à une stabilisation de l’indice des métaux, qui a bondi de 22 % en 2017, le renchérissement d’autres métaux de base compensant une correction du prix du minerai de fer. Les matières premières agricoles (produits alimentaires et non alimentaires confondus) devraient enregistrer un modeste fléchissement en 2017, puis se redresser l’année prochaine.
« Les prix de l’énergie remontent du fait de la stabilité de la demande et de la contraction des stocks, mais beaucoup dépendra de la décision des producteurs de pétrole de prolonger ou non les coupes de production, explique John Baffes, économiste senior et auteur principal du Commodity Markets Outlook. Pour les métaux, les évolutions en Chine vont jouer un rôle essentiel dans la trajectoire des prix. »
Les prévisions des prix du pétrole sont légèrement revues à la baisse par rapport au mois d’avril, et sont tributaires d’un certain nombre de risques. Des incertitudes entourent notamment la production de la Libye, du Nigéria et du Venezuela, tandis que les membres de l’Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP) et d’autres producteurs pourraient s’entendre afin de continuer à limiter l’extraction, ce qui maintiendrait les pressions à la hausse sur les prix.
Les prix pourraient toutefois à nouveau reculer si cet accord n’est pas reconduit ou si les États-Unis produisent davantage d’huile de schiste. Par ailleurs, les cours du gaz naturel devraient augmenter de 3 % en 2018, tandis que le charbon coûtera probablement moins cher après s’être envolé de près de 30 % sur 2017. La politique environnementale de la Chine devrait constituer l’un des principaux déterminants des tendances à venir sur les marchés du charbon.
Les prix du minerai de fer devraient chuter de 10 % en 2018, alors que le resserrement de l’offre tirera probablement vers le haut ceux des métaux de base (plomb, nickel et zinc). Cette prévision pourrait être revue à la baisse si, notamment, la demande de la Chine se révèle plus faible qu’anticipé, ou si les restrictions sur la production des industries lourdes de ce pays sont assouplies.
Du côté des métaux précieux, le rapport table sur un repli de l’or l’année prochaine, étant donné le relèvement attendu des taux d’intérêt aux États-Unis.
Enfin, les prix agricoles devraient se redresser en 2018, à la suite de la dégradation de l’offre, avec une légère appréciation des céréales, huiles et tourteaux. Les marchés des matières premières agricoles sont bien approvisionnés et, pour certaines céréales, les ratios stocks/utilisation (un indicateur du degré d’approvisionnement) devraient atteindre leur plus haut niveau depuis plusieurs années.
Néanmoins, une météorologie favorable, des marchés bien approvisionnés et des prix relativement bas à travers le monde ne signifient pas pour autant que les produits alimentaires sont largement disponibles partout. La sécheresse, l’une des pires des 60 dernières années d’après certains observateurs, entraîne de mauvaises récoltes dans une partie de l’Éthiopie, de la Somalie et du Kenya, ainsi que de graves pénuries alimentaires. En outre, à cause des conflits armés au Soudan du Sud, au Yémen et au Nigéria, des millions de personnes ont dû fuir et des millions d’autres ont besoin d’une aide alimentaire d’urgence.
Le Commodity Markets Outlook est une publication périodique qui analyse en détail les marchés des principaux groupes de matières premières : produits énergétiques, métaux, produits agricoles, métaux précieux et engrais. Les prévisions des prix couvrent 45 produits de base sur la période allant jusqu’en 2030. On y trouve également des données historiques sur les prix, ainsi que le solde de l’offre, de la demande et des échanges pour la plupart des matières premières.
Source : W. BANK
